兑付风险

也 称 违 约 风 险，是 债 券 的 最 大 风 险，是 指 发 债 主 体 未 能 按 合 同 规 定 将 有 关 兑 付 款 项 于 到 期 日 划 付 承 销 商 的 账 户，使 债 券 持 有 者 到 期 无 法 兑 付 债 券 的 违 约 事 件 频 繁 发 生 。 违 约 风 险 又 称 信 用 风 险， 是 指 证 券 发 行 人 在 证 券 到 期 时 无 法 还 本 付 息 而 使 投 资 者 遭 受 损 失 的风 险 ， 它 通 常 针 对 债 券 而 言 。

企 业 债 兑 付 风 险 的 原 因 ： 一 是 审 批 监 管 不 严，未 对 企 业 债 实 行 严 格 、 公 正 的 资 信 评 级 ； 二 是 企 业 债 担 保 制 度 不 健 全 ； 三 是 资 金 投 向 缺 乏 监 督 、 项 目 效 益 差 ； 四 是 缺 乏 兑 付 思 想 和 无 计 划 性 。

对 此，中 国 要 求 券 商 在 设 计 发 行 金 融 企 业 债 时，就 要 设 立 有 效 的 防 范 措 施 和 偿 债 机 制，从 一 开 始 就 树 立 有 别 于 普 通 企 业 债 的 良 好 资 信 形 象 。 主 要 可 以 从 全 程 监 控 资 金 用 途 、 建 立 偿 债 计 划 、 提 供 较 高 信 用 级 别 的 还 款 担 保 、 规 范 信 息 披 露 等 方 面 着 手，以 从 内 外 两 方 面 控 制 和 化 解 兑 付 风 险 。