第二板市场

第 二 板 市 场 是 为 了 规 模 小 、 发 展 时 间 短 、 但 市 场 前 景 好 的 企 业 提 供 一 条 通 向 公 众 的 股 本 融 资 渠 道 。 从 世 界 范 围 来 看，一 国 证 券 市 场 发 展 到 一 定 阶 段 后，都 开 设 了 专 门 为 中 小 企 业 发 展 筹 集 资 金 的 相 关 市 场，尤 以 对 中 小 型 高 新 技 术 企 业 发 展 的 推 动 最 为 显 著 。

第 二 板 市 场 的 主 要 特 点 有 ： 一 是 规 定 第 二 板 市 场 公 司 须 在 上 市 文 件 中 刊 载 明 显 的 风 险 声 明，二 是 要 求 上 市 公 司 披 露 更 多 资 料，三 是 加 强 公 司 管 治 、 监 管 保 荐 人 的 新 计 划 以 及 监 管 机 构 考 虑 引 入 措 施 加 强 执 行 权 利 。

二板市场是与主板市场相对应存在的概念，是世界上众多资本市场为了促进中小型创新企业发展而专门设立的针对中小型企业尤其是创新型企业的股票市场。二板市场主要服务于新兴产业尤其是高新技术产业，在促进高新技术产业的发展和进步方面起到了至关重要的作用。美国的Ｎａｓｄａｑ是二板市场的典型，素有“高科技企业摇篮”之称，培育了美国的一大批高科技巨人，如微软、英特尔、苹果、思科、戴尔等等，对美国以电脑信息为代表的高科技产业的发展以及美国近年来经济的持续增长起到了十分重要的作用。

在Ｎａｓｄａｑ巨大的示范作用下，世界各大资本市场也开始设立自己的二板市场。１９９５年６月，伦敦交易所设立了二板市场ＡＩＭ（Ａｌｔｅｒｔｉｖｅ　 ＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔＭａｒｋｅｔ的简称）；１９９６年２月１４日，法国设立了新市场Ｌｅ Ｎｏｕｖｅａｕ Ｍａｒｃｈ；１９９９年１１月，香港创业板正式成立。

与传统的证券交易市场相比其特点主要表现在以下几方面：首先就是二板市场的定位与功能。二板市场专门面向新兴的、高增长性的中小企业和高科技企业的独立的资本市场，是与传统主板市场相对应和补充的机构。其功能包括传统证券市场的提供融资服务、优化资源配置、发现企业价值功能外，其最显著的特点就是作为退出窗口，构成了风险投资体系的组成部分。