国库券间接投资

是 指 投 资 者 以 其 资 本 购 买 外 国 的 或 本 国 的 国 库 券 以 收 取 利 息 和 红 利 的 一 种 投 资 方 式 。 国 库 券 间 接 投 资，投 资 者 无 权 干 预 投 资 对 象 对 这 部 分 投 资 资 金 的 具 体 运 用，资 本 运 用 也 较 为 灵 活 。 由 于 国 库 券 以 国 家 信 用 担 保，绝 不 延 迟 偿 还，安 全 可 靠 。

同 时 国 库 券 变 现 容 易 、 流 通 性 高 、 利 息 收 入 稳 定，而 且 一 般 是 免 税 债 券，国 此 许 多 投 资 者 都 乐 于 从 事 国 库 券 间 接 投 资 。 从 宏 观 金 融 的 调 控 角 度 来 看，国 库 券 间 接 投 资 所 涉 及 的 国 库 券，还 可 以 作 为 中 央 银 行 调 节 货 币 供 应 量 而 采 取 的 公 开 市 场 业 务 时 买 卖 的 筹 码 。

国库券是国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券。因国库券的债务人是国家，其还款保证是国家财政收入，所以它几乎不存在信用违约风险，是金融市场风险最小的信用工具。国库券是国库直接发行的用以解决短期财政收支失衡的一种债券，由于期限短、流动性强、安全性高，被视为零风险债券或"金边债券"(Gilt edged Bond)。

我国国库券的期限最短的为一年，而西方国家国库券品种较多，一般可分为3个月、6个月、9个月、1年期四种，其面额起点各国不一。国库券采用不记名形式，无须经过背书就可以转让流通。发行国库券的主要目的在于筹措短期资金，解决财政困难。当中央政府的年度预算在执行过程中发生赤字时，国库券筹资是一种经常性的弥补手段。

国库券的发行方式，通常实行招标制，即每次发行前，财政部根据近期短期资金的需要量、中央银行实施货币政策调控的需要等因素，确定国库券的发行规模，然后向社会公告。各投标人在规定的发行规模的约束下，分别报出自己拟购买的价格和数量。在众多参与价格投标的投标人当中，出价最高者首先中标，之后按出价顺序，由高到低依次配售，直至售完为止。这就是所谓的“竞争性投标”。也有一些小规模的金融机构，无力或不愿意参与竞争性投标，便按照投标最高价和最低价的平均数购买，这是“非竞争性投标”。